skipToContent
- Viedokļi
- Kaspars Peisenieks
- 22. decembris 2023 12:09
Kaspara blogs nr.47: Pērku INDEXO akcijas
Foto: Toms Svilans www.doozy.lv, Toms Svilans www.doozy.lvINDEXO akciju piedāvājums ir spēkā jau gandrīz 2 nedēļas, taču tikai tagad esmu nolēmis nopublicēt savas domas un rīcības plānus. Kāpēc tā? Jo gaidīju, kas tālāk notiks ar akcijas cenu.
Pirms nedēļas rakstīju par notiekošo ar INDEXO akcijām, kad vienā brīdī tās tika tirgotas par cenu pat zem 10 eiro par vienu akciju. Ir piepildījies mans bāzes scenārijs un pārdevēju akcijas ir izpirktas, akcijas turpina pirkt investori, kuri tās grib iegūt zemāk par piedāvājuma cenu un tā rezultātā cena biržā ir ļoti pietuvojusies 12 eiro atzīmei – šodien tā jau ir 11.95 eiro par vienu akciju.Attiecīgi bažas, kas iepriekš radās par to, vai INDEXO varētu neizdoties piesaistīt kapitālu dēļ zemās akcijas cenas biržā, šobrīd ir kliedētas.INDEXO jau savos publiskajos komentāros ir norādījuši, ka akcijas cenu ir noteikuši balstoties gan pēc tirgus situācijas, gan pēc vadības uzskatiem par uzņēmuma vērtējumu, gan arī pēc konsultācijām ar potenciālajiem investoriem.Visticamāk, INDEXO vadībai jau pirms kapitāla piesaistes uzsākšanas ir bijušas pietiekami spēcīgas indikācijas, ka kapitālu izdosies piesaistīt nepieciešamajā apmērā. Viss notiekošais biržā bija tikai nervu kutināšana akcionāriem, bet no otras puses kāds vai kādi agrīnāki investori izmantoja iespēju pārdot diezgan lielu bloku sev piederošās akcijas.Rezumējot, manuprāt, šobrīd varbūtība, ka kapitāla piesaistes piedāvājums būs veiksmīgs, ir krietni lielāka nekā pretējā scenārijā.Mana attiecību vēsture ar INDEXO akcijāmIPO laikā uz INDEXO akcijām neparakstījos, jo toreiz novērtēju piedāvājumu kā ļoti dārgu. Tomēr jau tad man bija skaidrs, ka, iespējams, akcijas kādreiz būs manā portfelī.Tā arī notika, vēl pirms kapitāla piesaistes raunda izziņošanas šī gada rudenī es nopirku pirmās savas INDEXO akcijas. Jā, no šodienas perspektīvas pirkšanas cena nebija pati labākā, tās pirku pa 13.6 eiro.Bet jau tajā brīdī uzskatīju, ka INDEXO strauji tuvojas licencēšanas noslēguma posmam un spriedu, ka tas bija labs brīdis akciju iegādei. Tikai pēc tam sākās lielāks spiediens uz akcijas cenu, kas tai lika kristies zemāk.Pēc kapitāla piesaistes raunda izziņošanas un būtiskā pārdošanās spiediena realizēšanās, es nolēmu riskēt un palielināju savu pozīciju, piepērkot klāt akcijas par cenu 10 eiro. Tā rezultātā mana līdzšinējā vidējā cena ir 11.8 eiro.Tas ir gandrīz tikpat cik piedāvājuma cena, attiecīgi nav man izdevies ne būt gudrākam un pasteigties pārējiem priekšā, ne arī ko nokavēt.Un nākamais mans solis bija piedalīties INDEXO akciju piedāvājumā. Savu pieteikumu esmu iesniedzis.Kāpēc es pērku INDEXO akcijas un kāpēc tagad?Īsumā – pensiju bizness ir daudz lielāks, banka ir gandrīz gatava, piedāvājuma cena ir pievilcīga, ir ļoti pateicīgs sabiedrības noskaņojums jeb atvērtība jaunai bankai, it īpaši vietējā kapitāla.Pie tam manā skatījumā šī ir viena no retajām iespējām šobrīd, kura salīdzinoši mazāk ir pakļauta ekonomikas bremzēšanās seku ietekmes riskiem.Tagad par katru no punktiem atsevišķi.Pensiju bizness jau ir būtiski lielāks un nozīmīgāks nekā tas bija pirms pusotra gada. INDEXO ir tik labi pārdošanā, ka viņiem ir izdevies pamatīgi audzēt gan klientu skaitu, gan arī pārvaldāmo aktīvu apjomu.Jāpiebilst, ka pensiju biznesam kopumā ir ļoti labs izaugsmes potenciāls, jo esošo 2.pensiju līmeņa plāna dalībnieku iemaksas turpina nākt iekšā neatkarīgi no investoru noskaņojuma – 6% no bruto algas katru mēnesi aiziet 2.pensiju līmenī. Papildus tam ieguldījumiem akciju tirgos ir tendence ilgtermiņā augt par vidēji 8% gadā.Te ieskicēšu, kā redzu INDEXO pensiju biznesu pašreiz. Citi norāda uz zemo peļņas līmeni un saka, ka pret šo zemo peļņu valuācija sanāk ļoti dārga. Jā, tas tik tiešām tā ir. Taču te ir būtiska nianse.Lielāko daļu no pensiju biznesa pašreizējiem izdevumiem veido klientu piesaistes izdevumi jeb izaugsme. Ja piesaistes izmaksas izņemtu ārā, tad paliek pensiju bizness ar aktīviem aptuveni 800 miljonu eiro apmērā, kas rezultējas aptuveni 3 milj. eiro ieņēmumos gadā (pēc turētājbankas komisiju nomaksas). Noņemam nost piesaistes izmaksas un te mums parādās aina ar peļņas potenciālu 2-3 miljonu eiro apmērā jau 2024.gadā.INDEXO tirgus kapitalizācija pēc kapitāla piesaistes būs gandrīz 60 miljoni eiro, attiecīgi viens pats pensijas bizness pret 2024.gada potenciālo peļņu tiek novērtēts ar P/E 20-30. Tas nav ļoti maz, bet tas arī nav daudz, jo tas ir izaugsmes bizness, kas pats par sevi aug, pateicoties sociālajām iemaksām un tirgus rezultātiem.Ar šo gribēju iedot savu skatījumu uz pensijas biznesa vērtību un kāpēc, manuprāt, nevar tā vienkārši paņemt iepriekšējā perioda finanšu rezultātu un no tā uzreiz izdarīt secinājumus.Par banku. Te es, protams, paļaujos uz INDEXO pašu prognozēm, plāniem, projekcijām un mērķiem. Kā arī paļaujos, ka tik tiešām izdosies iegūt bankas licenci nākamā gada pirmajā pusē.Ja ņemam projicēto uzņēmuma peļņu uz 2027.gadu, tad pret cenu 12 eiro par vienu akciju, P/E sanāk nedaudz virs 3. Tas, maigi sakot, ir ļoti, ļoti pievilcīgs līmenis.Jāsaprot, ka realitātē biznesa rezultāti faktiski atšķirsies no ieplānotajiem, bet, manuprāt, šajā gadījumā ir gana liela varbūtība scenārijam, ka izaugsme sanāk vēl straujāka.Te nonākam pie sabiedrības noskaņojuma. Šķiet, ka šobrīd ir īpaši liela gatavība sabiedrībā jauniem spēlētājiem vietējā tirgū. Jā, ir pieejamas starptautiskas alternatīvas, bet kreditēšana tomēr tajās vēl nav iespējama.Es sliecos piekrist viedoklim, ka mums ļoti noderētu vēl aktīvāka konkurence banku sektorā.Šo visu faktoru kopums man liek izdarīt secinājumu, ka INDEXO akciju piedāvājums ir pievilcīgs, kā rezultātā pieņēmumu lēmumu gan pirkt akcijas iepriekš, gan arī piedalīties pašā piedāvājumā.Kāpēc pērku tagad?
Saistītie raksti
- Viedokļi
- 15. decembris 2023 7:45
No pirmdienas ir spēkā INDEXO akciju piedāvājums par cenu 12 eiro. INDEXO piesaista kapitālu, lai varētu saņemt licenci un uzsākt bankas darbību. Tikmēr biržā cena turas ap 10 eiro līmenī. Par šo investoriem ir ļoti daudz jautājumu. Šajā īsajā ierakstā paspriedīšu par dažiem iespējamajiem iemesliem.- Investors Andris
- 20. decembris 2023 9:07
Pirms pusotra gada izvērtēju toreizējo INDEXO IPO un toreiz nolēmu tajā nepiedalīties. Taču jau tad rakstīju, ka agrāk vai vēlāk iespējams INDEXO akcijas manā portfelī būs. Šis kapitāla piesaistes brīdis, potenciāli ir labs moments un iespēja iegādāties INDEXO akcijas.- Viedokļi
- 14. decembris 2023 7:03
Šī nedēļa vismaz vietējā biržā rit Indexo zīmē. Lai gan par rezultātiem spriest vēl ir daudz par agru, taču, šķiet, vairums privāto investoru savus lēmumus jau ir pieņēmuši. Sazinājāmies ar trim investoriem, lai noskaidrotu viņu pārdomas par Indexo publisko piedāvājumu.
Investors Andris ir Investoru kluba izdomāta persona. Viņa rīcībā ir 25 000 eiro reālas naudas, ko Andris sāk ieguldīt akciju tirgos 2021. gada novembrī. Andra investīciju lēmumus pieņem Investoru Kluba redakcija.
- Tallinas birža
- Rīgas birža
- Viļņas birža
Pievienojies Investoru Kluba jaunumu vēstules saņēmējiem, lai būtu lietas kursā par svarīgākajiem biržas jaunumiem
Investora Andra portfeļa vērtība
- Satura mārketings
- Investoru Klubs
- 27. marts 14:21
“Festivāls” – šis vārds jau pats par sevi skan tā vienkārši, brīvi un draudzīgi. Tieši tāda ir arī Investoru festivālu ideja – satikties ne pārāk formālā gaisotnē, lai klātienē parunātu ar domubiedriem un rastu jaunas idejas turpmākiem ieguldījumiem.- Satura mārketings
- Juris Grišins
- 26. marts 7:09
Finansējums ir viens no nozīmīgiem biznesa instrumentiem, lai sasniegtu izvirzītos mērķus un veiksmīgi attīstītu uzņēmumu. Lieliski, ja uzņēmums nepieciešamo kapitālu var nodrošināt uz vēsturiskās peļņas vai apgrozāmo līdzekļu pamata, tomēr ātrakai izaugsmei bieži kompānijai var būt nepieciešams piesaistīt ārēju kapitalu. Pastāv divi pamata veidi, kā biznesam saņemt naudu– aizņemties vai palielināt pašu kapitālu un pārdot uzņēmuma daļas investoram. Kā viens finansējuma veids atšķiras no otra un kādos gadījumos labāk izmantojams?- Satura mārketings
- Storent
- 12. marts 8:42
Šodienas augstās EURIBOR likmes nozīmē to, ka uzņēmumi, kas emitē obligācijas, saviem investoriem piedāvā salīdzinoši augstas likmes. Storent gadījumā tie ir 10% gadā. Papildus tam uzņēmumiem jārēķinās ar stingriem kapitāla tirgus ierobežojumiem un standartiem, mārketinga un komunikācijas izmaksām. Kādēļ šādos apstākļos uzņēmējiem publiskais tirgus joprojām ir pievilcīgs?